A partir da década de 80, observamos uma intensificação do processo de internacionalização das economias capitalistas que se convencionou chamar de globalização. Algumas das características desse processo são a enorme integração dos mercados financeiros mundiais e um crescimento acentuado do comércio internacional – viabilizado pelo movimento de queda generalizada de barreiras protecionistas –, principalmente dentro dos grandes blocos econômicos. Um de seus traços mais definidores é a crescente presença de empresas transnacionais, diferentes das corporações multinacionais dos anos 60 e 70 e constituindo um fenômeno novo. Nesse contexto de internacionalização das decisões e de incrível mobilidade de grandes massas de capitais – em geral com grande autonomia em relação aos controles dos Estados nacionais –, o espaço de formulação e execução de políticas públicas fica sensivelmente diminuído. A operação das próprias políticas econômicas (monetária, fiscal e cambial, sobretudo) é afetada pela imensa massa de recursos que circula no mercado financeiro internacional, cruzando as fronteiras nacionais. Os gastos governamentais, por sua vez, devem ser administrados de modo a evitar efeitos inflacionários (aumento de custo) prejudiciais à competitividade (preço e qualidade) dos produtos nacionais nos mercados externos. Por um lado, a grande mobilidade das transnacionais reduz seus compromissos com os países que sediam suas atividades e aumenta seu poder de negociação frente aos Estados. Por outro, a necessidade de elevar a competitividade de todos os setores da economia nacional para garantir a sobrevivência nesse mundo cada vez mais integrado torna mais difícil ao Estado aumentar seus recursos através do aumento dos impostos. Assim, o processo de globalização inibe o poder dos Estados e reduz sua capacidade de intervir na economia através do controle da moeda, câmbio, juros, crédito, tarifas públicas, etc.