物價水準上升會使得消費函數向下移動，主要是因為：

物價上升使名目貨幣、存款等資產的購買力下降，實質財富縮水，家戶感覺變窮而減少各所得水準下的消費，整條消費函數向下移動。即皮古財富效果。