若資產市場屬於完全競爭市場，則資產報酬率的敘述，下列何者錯誤？
A各種資產若其收益為確定的性質，均衡時的報酬率不一定會相同正確答案
B若所有資產的報酬率均相同，均衡時所有資產均會以其現值（present value）的價格在市場上銷售
C若各種資產被課徵不同的稅率，則投資時必須比較其稅後的報酬率
D若各資產風險程度不同，則投資時必須比較其風險調整過的報酬率
答案與詳解
為什麼答案是 A
本題要選錯誤者。完全競爭市場下，若資產收益皆為確定（無風險），均衡時報酬率「必定相同」，否則資金會從低報酬資產流向高報酬資產，產生套利。故此敘述錯誤，為正解。
考點：無套利原則考點：現值定價考點：稅後報酬率考點：風險調整報酬
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