根據流動性偏好理論（theory of liquidity preference），當貨幣供給量大於貨幣需求量時：

正解。Keynes 流動性偏好理論中，利率由貨幣供需決定。當 Ms>Md，過剩貨幣轉買債券→債券價格↑→利率↓，直到貨幣需求增加至等於供給。