如果政府以公債融通政府支出，在其他情況不變下，當中央銀行採取緊縮貨幣政策時，則該政策將導致：

緊縮貨幣政策（如提高重貼現率、調高存準率、公開市場賣出）會使貨幣供給減少，利率上升；政府以公債融通支出時，利率上升使發債成本提高，利息支出增加，財政赤字擴大。