重點 2008 次貸風暴時,Fed 採寬鬆貨幣政策:降息 + QE 擴表,救市救流動性。
金融海嘯 = 經濟衰退 → 寬鬆貨幣 → 降息(A)。其他三選項都是緊縮方向,直接排除。
逐選項分析
A✓ 正確
2008 年 9 月雷曼兄弟倒閉後,Fed 連續降息,將聯邦基金利率從 5.25% 一路砍到 0-0.25% 的歷史低點,以刺激借貸與投資,屬典型寬鬆貨幣政策。
B✕ 陷阱
提高利率屬緊縮政策,用於抑制通膨或景氣過熱。金融海嘯時經濟衰退、通縮風險高,Fed 反向操作才對。這是 2015 年後景氣復甦才開始做的事。
C✕ 陷阱
QE 是 2008 年底 Fed 為因應風暴才『開始』推出的非傳統貨幣政策(QE1),不是結束。結束 QE(Taper)要等到 2014 年。時間錯置陷阱。
D✕
風暴期間 Fed 大量購買公債與 MBS,資產負債表從約 0.9 兆美元暴增至 4 兆以上,是『擴表』而非縮表。縮表是 2017 年後才啟動。
Fed 因應 2008 金融海嘯四大招 vs 事後退場
| 時期 | 利率 | 資產負債表 | 政策性質 |
|---|
| 2008-2009 危機期 | 降息至 0-0.25% | QE 擴表 | 寬鬆 |
| 2010-2014 復甦期 | 維持低利 | QE2、QE3 續擴 | 寬鬆 |
| 2014 年 | 低利 | Taper(縮減購債) | 退場啟動 |
| 2015-2018 年 | 逐步升息 | 2017 開始縮表 | 緊縮 |
BCD 三個選項都是 Fed 真的做過的政策,但做的時間點不對。BCD 是 2014 年後景氣復甦的退場動作,不是 2008 危機當下。命題老師最愛把『事後退場』動作移花接木到『危機當下』考你。