在資本完全移動及浮動匯率體制下，根據 Mundell-Fleming 模型，下列何種因素會造成本國貨幣的升值？
A貨幣供給減少正確答案
B政府支出減少
C租稅提高
D外國對本國產品課徵反傾銷稅
答案與詳解
A
正確答案
Mundell-Fleming 模型下，資本完全移動+浮動匯率，緊縮性貨幣政策會使本國利率上升、資金流入，推升本國貨幣。
為什麼答案是 A
貨幣供給減少→本國利率上升→資金流入→外匯供給增加→本國貨幣升值。符合 M-F 模型下緊縮貨幣政策的匯率效果。
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完整詳解
Pro · 無限重點 Mundell-Fleming 模型下，資本完全移動+浮動匯率，緊縮性貨幣政策會使本國利率上升、資金流入，推升本國貨幣。
秒殺技巧
浮動匯率下「貨幣政策有效、財政政策無效」。升值看利率上升→貨幣供給減少即是。逐選項分析
A✓ 正確
貨幣供給減少→本國利率上升→資金流入→外匯供給增加→本國貨幣升值。符合 M-F 模型下緊縮貨幣政策的匯率效果。
B✕ 陷阱
政府支出減少屬緊縮財政政策，會使利率下降、資金外流→本國貨幣貶值。浮動匯率下財政政策對所得無效，且匯率效果與貨幣政策相反。
C✕ 陷阱
租稅提高同樣是緊縮財政政策，降低總需求與利率→資金外流→本國貨幣貶值，非升值。
D✕
外國對本國產品課反傾銷稅→本國出口減少→外匯收入下降→外匯需求相對增加→本國貨幣貶值。
Mundell-Fleming 模型（資本完全移動+浮動匯率）
| 政策 | 利率變動 | 資金流向 | 匯率效果 |
|---|---|---|---|
| 貨幣供給減少（緊縮） | 上升 | 流入 | 升值 ✅ |
| 貨幣供給增加（擴張） | 下降 | 流出 | 貶值 |
| 政府支出減少（緊縮財政） | 下降 | 流出 | 貶值 |
| 政府支出增加（擴張財政） | 上升 | 流入 | 升值 |
| 出口減少（外部衝擊） | — | 外匯收入減 | 貶值 |
