身心障礙人員考試身障四等-經建行政類科經濟學概要113 年第 35 題單選題
在利率平價下,美元兌歐元匯率會調整至歐元存款的美元報酬率等於下列何者?
A歐元利率加歐元通貨膨脹率
B歐元利率減歐元通貨膨脹率
C接近歐元利率加美元兌歐元的預期上升率正確答案
D接近歐元利率減美元兌歐元的預期上升率
C正確答案
利率平價:歐元存款美元報酬率 ≈ 歐元利率 + 美元兌歐元預期升值率,答案選 C。
為什麼答案是 C
正解。利率平價條件:歐元存款換成美元後的總報酬 ≈ 歐元利率 + 美元兌歐元匯率的預期上升率(即歐元相對美元升值),此時跨國套利消失。
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完整詳解
Pro · 無限重點 利率平價:歐元存款美元報酬率 ≈ 歐元利率 + 美元兌歐元預期升值率,答案選 C。
公式記牢:外幣報酬率 = 外幣利率 + 預期匯率升值率,跨幣別報酬才會相等。
逐選項分析
A✕
通貨膨脹率是購買力平價(PPP)的概念,不是利率平價(IRP)。利率平價看的是名目利率與匯率變動,不涉及通膨。
B✕
同樣把通膨扯進來就錯了。即使改成實質利率,利率平價談的仍是名目利率加匯率變動,不是扣掉通膨。
C✓ 正確
正解。利率平價條件:歐元存款換成美元後的總報酬 ≈ 歐元利率 + 美元兌歐元匯率的預期上升率(即歐元相對美元升值),此時跨國套利消失。
D✕ 陷阱
符號錯誤陷阱。若美元兌歐元匯率「下跌」代表歐元貶值,美元投資人換回美元時會虧匯差,應該是「加上」預期升值率而非減。
利率平價 vs 購買力平價
| 理論 | 核心變數 | 公式精神 | 適用 |
|---|
| 利率平價 IRP | 利率 + 匯率預期 | 本國利率 ≈ 外國利率 + 預期匯率升值率 | 金融市場短期 |
| 購買力平價 PPP | 物價 / 通膨 | 匯率變動 ≈ 兩國通膨率差 | 商品市場長期 |
本題混搭 IRP 與 PPP 兩套理論誘答。A、B 把通膨率塞進來是 PPP 的概念;D 則是正負號陷阱,把「加」改成「減」。只要記住 IRP 是「外幣利率 + 預期升值率」就能秒殺。