在以托賓（J. Tobin）1958 年資產組合模型的分析架構下，假設只有兩個投資項目，一為無報酬且完全無風險；一為有正報酬但也有風險。若所得稅制係對投資報酬課稅，並允許投資損失全額扣除。此稅制對於厭惡風險之投資者的最適總風險承擔數量，有何影響？
A降低
B不變正確答案
C提高
D需視所得效果與替代效果而定
答案與詳解
為什麼答案是 B
Tobin/Mossin古典結論：比例稅+損失全扣時，政府按比例分享報酬也分擔損失，投資人只要提高風險資產比例（1/(1-t)倍），即可維持與課稅前相同的稅後總風險承擔量。
考點：直覺陷阱考點：私人風險承擔不變考點：比例vs總量混淆考點：理論適用錯置
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