假定個人為風險趨避者且安全性資產的報酬為零，則依據資產選擇模型（portfolio choice model）的分析，當政府對資本所得課徵所得稅且允許資本損失完全扣除時，風險性資產（risky asset）的持有比率將如何變動？
A增加正確答案
B減少
C不變
D視風險性資產需求的財富彈性大小而定
答案與詳解
為什麼答案是 A
正確。在允許資本損失完全扣除的情況下，政府同時按稅率分擔了預期報酬與風險。因為每單位風險的報酬率（風險溢酬）不變，但整體風險下降，投資者為了達到效用極大化，會增加風險性資產的投資額，以補足被政府「拿走」的風險與報酬。
考點：完全損失扣除考點：直覺陷阱考點：資產選擇模型考點：財富彈性
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