原住民族考試四等考試-財稅行政類科會計學概要111 年第 20 題單選題
甲公司X1年之淨利率為12%，資產週轉率為1.5，負債比率為40%，甲公司X1年股東權益報酬率為何？
A正確答案
運用杜邦分析法，股東權益報酬率(ROE) = 淨利率 × 資產週轉率 × 權益乘數。先算出ROA為18%，再除以權益比率(1-負債比率)60%，即可得30%。
為什麼答案是 A
依據杜邦分析，資產報酬率(ROA) = 淨利率 × 資產週轉率 = 12% × 1.5 = 18%。權益比率 = 1 - 負債比率 = 1 - 40% = 60%。股東權益報酬率(ROE) = ROA / 權益比率 = 18% / 60% = 30%。
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完整詳解
Pro · 無限重點 運用杜邦分析法，股東權益報酬率(ROE) = 淨利率 × 資產週轉率 × 權益乘數。先算出ROA為18%，再除以權益比率(1-負債比率)60%，即可得30%。
ROE = (淨利率 × 資產週轉率) / (1 - 負債比率) = (12% × 1.5) / (1 - 40%) = 18% / 0.6 = 30%。
逐選項分析
A✓ 正確
依據杜邦分析，資產報酬率(ROA) = 淨利率 × 資產週轉率 = 12% × 1.5 = 18%。權益比率 = 1 - 負債比率 = 1 - 40% = 60%。股東權益報酬率(ROE) = ROA / 權益比率 = 18% / 60% = 30%。
B✕
此為隨機湊數的干擾選項，未遵循杜邦分析法的邏輯公式。
C✕ 陷阱
考生可能誤將 ROA 直接乘上權益比率（18% × 60% = 10.8%），忘記權益乘數應該是「除以」權益比率（或乘以資產/權益）。
D✕ 陷阱
考生可能誤將 ROA 直接乘上負債比率（18% × 40% = 7.2%），完全搞錯權益乘數的定義與計算方式。
杜邦分析法核心公式拆解
| 指標名稱 | 計算公式 | 財務意義 | 本題數據 |
|---|
| 資產報酬率 (ROA) | 淨利率 × 資產週轉率 | 衡量公司利用資產創造獲利的能力 | 12% × 1.5 = 18% |
| 權益比率 | 1 - 負債比率 | 衡量資產中有多少比例由股東出資 | 1 - 40% = 60% |
| 權益乘數 | 總資產 / 股東權益 (或 1 / 權益比率) | 衡量公司的財務槓桿程度 | 1 / 0.6 = 1.667 |
| 股東權益報酬率 (ROE) | ROA × 權益乘數 (或 ROA / 權益比率) | 衡量股東投入資金的獲利回報率 | 18% / 0.6 = 30% |
計算 ROE 時，最常犯的錯誤是將算出的 ROA (18%) 直接「乘以」權益比率 (60%) 或負債比率 (40%)。請牢記：ROE 是 ROA 乘上「權益乘數」，而權益乘數是權益比率的「倒數」，所以應該是「除以」權益比率。 
