保險代理經紀公證人普通考試-財產保險經紀人財產風險管理概要114 年第 38 題單選題
替代性風險移轉（Alternative Risk Transfer, ART）屬於非傳統的風險移轉工具，下列關於替代性風險移轉的敘述，何者錯誤？
A巨災債券為ART商品的一種
BART融合了保險市場與資本市場商品的特性
CART商品的優點之一是其基差風險皆比傳統保險低正確答案
D保險市場處於硬市場（hard market）時期，ART會有比較大的發展空間
C正確答案
ART 融合保險與資本市場，硬市場時需求大增，但基差風險通常比傳統保險高，非低。
為什麼答案是 C
錯誤！ART 多採用參數型（如地震規模、風速）或指數型觸發條件，與被保險人實際損失未必吻合，因此**基差風險反而比傳統保險高**，這是 ART 的主要缺點而非優點。
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完整詳解
Pro · 無限重點 ART 融合保險與資本市場，硬市場時需求大增，但基差風險通常比傳統保險高，非低。
看到「皆比傳統保險低」就該警覺——ART 最大缺點就是基差風險較高！
逐選項分析
A✕
巨災債券（CAT Bond）是最典型的 ART 商品，將巨災風險證券化後移轉到資本市場，由投資人承擔風險換取高收益。敘述正確。
B✕
ART 的核心特色就是跨界整合——結合傳統保險的風險移轉功能與資本市場的籌資、避險工具（如衍生性商品、證券化），敘述正確。
C✓ 正確
錯誤！ART 多採用參數型（如地震規模、風速）或指數型觸發條件，與被保險人實際損失未必吻合，因此**基差風險反而比傳統保險高**，這是 ART 的主要缺點而非優點。
D✕
硬市場時期傳統保費高漲、承保容量緊縮，企業會轉向 ART 尋求替代方案，因此硬市場確實是 ART 的成長契機。敘述正確。
ART vs 傳統保險 對照
| 比較項目 | 傳統保險 | ART |
|---|
| 理賠基礎 | 實際損失補償 | 參數/指數觸發 |
| 基差風險 | 低（填補實損） | 高（可能不符實損） |
| 資金來源 | 保險市場 | 資本市場為主 |
| 適用情境 | 一般風險 | 巨災、難保風險 |
| 成長時機 | 軟市場穩定 | 硬市場需求大 |
C 選項把 ART 的最大缺點（基差風險高）偷換成優點（比傳統保險低），且加上「皆」字更是錯上加錯。考生若只記得「ART 很厲害」就會中陷阱，必須清楚 ART 用參數觸發導致基差風險較高。 
