身心障礙人員考試身障三等-財稅行政類科會計學104 年第 22 題單選題
若企業之權益報酬率高於資產報酬率表示：
A企業所使用之資金全數來自於自有資金
B企業所進行之財務槓桿屬有利之操作正確答案
C企業所進行之財務槓桿屬不利之操作
D企業之資產週轉率高於同業
B正確答案
ROE > ROA 代表舉債成本低於資產報酬，財務槓桿操作有利，放大股東報酬。
為什麼答案是 B
ROE > ROA 表示舉債所產生的報酬高於舉債成本（利息），借來的錢替股東賺到超額報酬，屬於有利的財務槓桿操作。
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完整詳解
Pro · 無限重點 ROE > ROA 代表舉債成本低於資產報酬，財務槓桿操作有利，放大股東報酬。
ROE>ROA→借錢賺得比利息多→槓桿有利；ROE<ROA→槓桿不利。
逐選項分析
A✕
若全為自有資金（無負債），則資產=權益，ROE 會等於 ROA，而非高於。此選項剛好相反。
B✓ 正確
ROE > ROA 表示舉債所產生的報酬高於舉債成本（利息），借來的錢替股東賺到超額報酬，屬於有利的財務槓桿操作。
C✕ 陷阱
不利槓桿應是 ROE < ROA，即舉債成本大於資產報酬，反而稀釋股東報酬。與題意相反，為常見陷阱選項。
D✕
資產週轉率是衡量營運效率（銷貨/平均資產），與 ROE、ROA 的高低比較無直接因果關係，屬無關資訊。
ROE 與 ROA 比較判斷財務槓桿
| 情況 | 含義 | 槓桿效果 | 對股東 |
|---|
| ROE > ROA | 舉債報酬>舉債成本 | 有利槓桿 | 放大報酬 |
| ROE = ROA | 無負債或剛好打平 | 無槓桿效果 | 中性 |
| ROE < ROA | 舉債成本>舉債報酬 | 不利槓桿 | 稀釋報酬 |
ROE 和 ROA 的大小關係直接反映舉債效益。當 ROE 大於 ROA，代表資產報酬率高過舉債成本，借錢來投資能放大股東報酬，財務槓桿操作有利；反之若 ROE 小於 ROA，表示借錢成本太高，侵蝕股東報酬，槓桿操作不利。特殊情況是完全沒有負債時，因為沒有利息支出，ROE 會等於 ROA。考題常設陷阱把「有利」「不利」對調，或誤認無負債時兩者不相等，關鍵判斷是「ROE 大於 ROA = 槓桿加分」這個邏輯鏈。 
