特別股係介於負債與權益間的金融工具，其實質上是屬負債抑或權益的區分相當重要，也影響投資人對公司財務風險的評估。下列有關特別股性質之敘述，何者錯誤？

判斷負債或權益應看「合約條款」而非「過去慣例」。合約上發行公司有權拒絕贖回，即具無條件避免交付現金之權利，應屬權益工具。以歷史紀錄反推為負債，敘述錯誤，為本題答案。