假設持有某企業股權的投資人已經將他們的資產做了風險分散（Diversification），下列關於該企業保險需求決策的敘述，何者正確？

A理論上，該企業可以透過購買保險，降低系統風險，從而降低資金的機會成本

B理論上，該企業可以透過購買保險，降低非系統風險，從而降低資金的機會成本

C理論上，該企業可以透過購買保險降低支付給投資人的風險貼水

D理論上，該企業並不能透過購買保險來降低資金的機會成本正確答案

答案與詳解

正確答案

投資人已分散風險後，企業買保險只能降低非系統風險，但這部分已被分散掉，故無法降低資金機會成本。

在 CAPM 理論下，投資人已分散非系統風險，資金機會成本僅反映系統風險。保險既不能降低系統風險，也不能再降低已被分散的非系統風險，故無法降低資金機會成本。

考點：系統風險不可分散考點：非系統風險已被分散考點：風險貼水只補系統風險考點：MM 理論延伸

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