初考-經建行政經濟學大意108 年第 47 題單選題
根據理性預期理論，擴張型貨幣政策在什麼情況下會變得較無效？
A失業率高於自然失業率時
B人們的通膨預期調整得很快時正確答案
C景氣在衰退階段時
D中央銀行具有很高公信力時
B正確答案
理性預期下，若民眾能快速調整通膨預期，擴張性貨幣政策只會推升物價，無法刺激實質產出。
為什麼答案是 B
理性預期學派（Lucas）主張：若民眾預期調整快，央行一宣布擴張貨幣，預期通膨立即上修，名目工資與物價同步上漲，實質變數不變，政策僅推升物價而無實質效果。
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完整詳解
Pro · 無限重點 理性預期下，若民眾能快速調整通膨預期，擴張性貨幣政策只會推升物價，無法刺激實質產出。
理性預期學派核心：預期調整越快→政策效果越差。看到「預期調整快」直接選。
逐選項分析
A✕
失業率高於自然失業率代表經濟有閒置資源，此時擴張政策反而「較有效」，可推升產出朝自然水準回歸，與題意相反。
B✓ 正確
理性預期學派（Lucas）主張：若民眾預期調整快，央行一宣布擴張貨幣，預期通膨立即上修，名目工資與物價同步上漲，實質變數不變，政策僅推升物價而無實質效果。
C✕
衰退階段通常是貨幣政策「最有效」的時機（有閒置產能、需求不足），擴張貨幣可刺激投資消費。與「無效」條件相反。
D✕ 陷阱
陷阱選項！央行公信力高→民眾「相信」央行宣示→預期更快調整，間接也會讓政策無效。但本題最直接的答案是 B（預期調整快本身），D 是間接原因。
擴張性貨幣政策何時有效？
| 情境 | 預期調整 | 政策效果 | 學派 |
|---|
| 預期調整慢/有貨幣幻覺 | 慢 | 有效（刺激產出） | 凱因斯學派 |
| 預期調整快（理性預期） | 快 | 無效（只漲物價） | 新興古典學派 |
| 央行無公信力 | 民眾不信→慢 | 短期有效 | — |
| 央行有公信力 | 民眾信→快 | 實質效果弱 | — |
A、C 都是「政策較有效」的情境（有閒置資源），與題目問「無效」相反。D 則是間接原因，公信力高會讓預期調整快，但核心機制還是 B 的「預期調整速度」。務必認清理性預期的核心在「預期」本身。 
