初考-經建行政經濟學大意111 年第 47 題單選題
當中央銀行在公開市場賣出所持有的 100 億元的政府債券時，下列敘述何者正確？
A貨幣基數與全體商業銀行準備金皆同時減少 100 億元
B貨幣基數減少 100 億元，全體商業銀行準備金可能會減少正確答案
C貨幣基數減少 100 億元，全體商業銀行準備金不受影響
D貨幣基數不受影響，全體商業銀行準備金減少 100 億元
B正確答案
央行賣債券收回現金，貨幣基數必減 100 億；但準備金減少與否，要看買家是用現金還是存款付款。
為什麼答案是 B
正解。央行收回 100 億元，貨幣基數（通貨＋準備金）必減 100 億。準備金是否減少要看買家付款方式——用存款付則減、用現金付則不減，故說「可能會減少」最精準。
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完整詳解
Pro · 無限重點 央行賣債券收回現金，貨幣基數必減 100 億；但準備金減少與否，要看買家是用現金還是存款付款。
口訣：央行賣債 → 貨幣基數 100% 減少；準備金變動 → 看買家付款方式（現金 vs 存款）。
逐選項分析
A✕ 陷阱
錯在「皆同時減少 100 億」。若買家用現金（通貨）購買，準備金不會動，只有通貨減少。只有買家全部用銀行存款付款時，準備金才會減 100 億。
B✓ 正確
正解。央行收回 100 億元，貨幣基數（通貨＋準備金）必減 100 億。準備金是否減少要看買家付款方式——用存款付則減、用現金付則不減，故說「可能會減少」最精準。
C✕
太武斷。若買家透過銀行帳戶付款，銀行準備金確實會被扣走，不可能完全不受影響。
D✕ 陷阱
觀念顛倒。央行公開市場操作的直接效果就是改變貨幣基數，怎麼可能不受影響？這是最嚴重的基本觀念錯誤。
央行公開市場操作效果整理
| 操作 | 貨幣基數 | 準備金 | 貨幣供給 |
|---|
| 買入債券（放錢） | 增加 | 可能增加 | 增加 |
| 賣出債券（收錢） | 減少 | 可能減少 | 減少 |
| 重貼現率調降 | 間接增加 | 增加 | 增加 |
| 法定準備率調高 | 不變 | 超額準備減少 | 減少 |
最大陷阱是 A 的「皆同時減少 100 億」。很多同學看到「央行賣債 = 收回 100 億」就直覺以為準備金也減 100 億，忘了貨幣基數 = 通貨 + 準備金，減少的部分可能來自通貨而非準備金，故只能說「可能會減少」。 
