初考-經建行政經濟學大意111 年第 44 題單選題
假設甲公司處於均衡狀態，且其資本存量處於公司所想要的水準。現在，中央銀行降低名目利率，以致於預期的實質利率（expected real interest rate）下降，則甲公司想要的資本存量（desired capital stock）會有什麼變化及其原因為何？
A降低；因為資本的未來邊際生產力（the future marginal productivity of capital）降低了
B提高；因為資本的未來邊際生產力上升了
C降低；因為目前資本的使用者成本（the user cost of capital）提高了
D提高；因為目前資本的使用者成本降低了正確答案
D正確答案
實質利率↓ → 資本使用者成本↓ → 廠商想要的資本存量↑，正解 D。
為什麼答案是 D
預期實質利率下降 → 持有資本的機會成本（使用者成本）下降 → 在 MPK = 使用者成本的均衡條件下，廠商會增加資本使用量直到 MPK 降至新的較低使用者成本。故想要的資本存量提高。
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完整詳解
Pro · 無限重點 實質利率↓ → 資本使用者成本↓ → 廠商想要的資本存量↑，正解 D。
記住公式：使用者成本 = (實質利率 + 折舊率) × 資本價格。利率降 → 成本降 → 想要更多資本。
逐選項分析
A✕
邊際生產力由技術與生產函數決定，與利率無關。利率變動不會改變 MPK 曲線，只會改變廠商選擇的資本量。方向與原因皆錯。
B✕ 陷阱
方向雖對（資本存量應提高），但原因錯誤。利率下降不會使未來 MPK 上升，而是使使用者成本下降，讓廠商願意投資到更高的資本量（此時 MPK 反而較低）。
C✕
使用者成本 = (實質利率 + 折舊率) × 資本財價格。實質利率下降，使用者成本應下降而非提高，且資本存量會上升。方向與原因雙錯。
D✓ 正確
預期實質利率下降 → 持有資本的機會成本（使用者成本）下降 → 在 MPK = 使用者成本的均衡條件下，廠商會增加資本使用量直到 MPK 降至新的較低使用者成本。故想要的資本存量提高。
新古典投資理論：Desired Capital Stock 決定
| 均衡條件 | 公式 | 利率↓影響 | 結果 |
|---|
| MPK = 使用者成本 | uc = (r + δ) × pK | uc 下降 | K* 上升 |
| MPK 由生產函數決定 | 與 r 無關 | 不變 | 沿 MPK 曲線移動 |
| 廠商選擇 K 直到邊際相等 | MPK(K*) = uc | uc 線下移 | 均衡 K* 右移 |
最容易誤選 B——方向抓對但原因張冠李戴。利率變動影響的是「使用者成本」這條水平線，不是「MPK」那條遞減曲線。考選部最愛這樣考：方向對但理由錯的陷阱選項，一定要原因+結果雙check。 
