原住民族考試四等考試-經建行政類科經濟學概要111 年第 38 題單選題
若中央銀行宣布提高存款準備率,則我們可以預期:
A利率上升,但債券價格下跌正確答案
B利率下跌,但債券價格上升
C利率與債券價格同步下跌
D利率與債券價格同步上升
A正確答案
提高存準率→貨幣緊縮→利率上升,債券價格與利率反向,故下跌。
為什麼答案是 A
提高存款準備率,銀行可貸資金減少,貨幣供給下降,利率上升;而債券價格與利率呈反向關係,故債券價格下跌。完全符合貨幣緊縮效果。
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完整詳解
Pro · 無限重點 提高存準率→貨幣緊縮→利率上升,債券價格與利率反向,故下跌。
記住鐵律:利率 ↔ 債券價格永遠反向!緊縮政策→利率↑→債價↓,直接選 A。
逐選項分析
A✓ 正確
提高存款準備率,銀行可貸資金減少,貨幣供給下降,利率上升;而債券價格與利率呈反向關係,故債券價格下跌。完全符合貨幣緊縮效果。
B✕ 陷阱
方向完全相反。提高存準率是緊縮而非寬鬆,利率應上升而非下跌。此選項誤把緊縮當寬鬆。
C✕ 陷阱
利率與債券價格同步變動是經典錯誤。兩者永遠反向:利率上升代表新債券報酬更高,舊債券相對便宜,價格下跌。
D✕ 陷阱
同樣誤認兩者同向。即使利率上升方向正確,但債券價格必反向下跌,不可能同步上升。
央行三大貨幣政策工具效果
| 工具 | 緊縮操作 | 貨幣供給 | 利率/債價 |
|---|
| 存款準備率 | 調高 | 減少 | 利率↑/債價↓ |
| 重貼現率 | 調高 | 減少 | 利率↑/債價↓ |
| 公開市場操作 | 賣出債券 | 減少 | 利率↑/債價↓ |
考生最常錯在「利率與債券價格的關係」。債券是固定票面利息,市場利率上升時,舊債券相對沒吸引力,價格必須下跌才能賣出。利率與債價永遠反向,這是金融學鐵律,務必背熟。