原住民族考試四等考試-經建行政類科經濟學概要107 年第 34 題單選題
當央行進行公開市場操作而使得公債價格下跌,則利率會:
A正確答案
債券價格與利率呈反向關係,公債價格下跌代表利率上升。
為什麼答案是 A
正確。央行賣出公債(收回資金)→ 市場公債供給增加 → 公債價格下跌 → 殖利率(利率)上升。這是債券定價的基本反向關係。
載入中…
完整詳解
Pro · 無限重點 債券價格與利率呈反向關係,公債價格下跌代表利率上升。
逐選項分析
A✓ 正確
正確。央行賣出公債(收回資金)→ 市場公債供給增加 → 公債價格下跌 → 殖利率(利率)上升。這是債券定價的基本反向關係。
B✕ 陷阱
錯誤。若債價下跌利率也下跌,則持有債券毫無吸引力,與市場均衡矛盾。考生若搞錯方向最常誤選此項。
C✕
錯誤。債券價格與利率是嚴格反向連動的數學關係(利率=票息/價格),價格變動利率必然變動。
D✕
錯誤。債券價格與利率的反向關係是即時且單一方向的,不會出現先降後升的動態路徑。
央行公開市場操作傳導機制
| 央行動作 | 貨幣供給 | 公債價格 | 利率 |
|---|
| 賣出公債(緊縮) | 減少 | 下跌 ↓ | 上升 ↑ |
| 買入公債(寬鬆) | 增加 | 上漲 ↑ | 下降 ↓ |
考生最常搞混「價格」與「利率」的方向。記住:債券票息固定,價格越低表示投資報酬率(利率)越高。兩者如蹺蹺板,一邊上另一邊必下,絕不同向。