身心障礙人員考試身障三等-財稅行政類科財政學113 年第 1 題單選題
下列何者不會影響淨現值法之計算結果？
A成本金額
B折現率
C利益發生時點
D通貨膨脹率正確答案
D正確答案
NPV計算三要素：現金流金額、折現率、時點；通膨率已內含於折現率中，非獨立變數。
為什麼答案是 D
通膨率不會「直接」進入 NPV 公式，它是透過調整折現率（名目 vs 實質）或現金流（名目 vs 實質）間接反映，本身不是獨立計算變數。
載入中…
完整詳解
Pro · 無限重點 NPV計算三要素：現金流金額、折現率、時點；通膨率已內含於折現率中，非獨立變數。
NPV公式 = Σ[現金流/(1+r)^t]，公式裡只有金額、r、t 三項，通膨率不在裡面。
逐選項分析
A✕
成本金額是現金流出的一部分，直接影響 NPV 分子，金額越大 NPV 越小，當然會影響計算結果。
B✕
折現率 r 是 NPV 公式分母的核心，r 越高未來現金流折現值越小，直接左右 NPV 結果，是三大關鍵變數之一。
C✕
利益發生時點 t 在分母 (1+r)^t 指數位置，時點越晚折現值越低，時點改變會顯著影響 NPV，必然納入計算。
D✓ 正確
通膨率不會「直接」進入 NPV 公式，它是透過調整折現率（名目 vs 實質）或現金流（名目 vs 實質）間接反映，本身不是獨立計算變數。
NPV 計算三大要素
| 要素 | 公式位置 | 影響方向 | 是否直接變數 |
|---|
| 現金流金額 (CF) | 分子 | 金額↑ NPV↑ | ✅ 是 |
| 折現率 (r) | 分母底數 | r↑ NPV↓ | ✅ 是 |
| 時點 (t) | 分母指數 | t↑ NPV↓ | ✅ 是 |
| 通貨膨脹率 | 不在公式 | 已含於 r 中 | ❌ 否 |
考生常誤以為通膨率會改變 NPV，但通膨是透過調整「折現率」或「現金流」間接反映，本身不是 NPV 公式的獨立變數。只要名目/實質一致，通膨已被內含處理。 
