在預期通貨膨脹的情況下，若將未來收入的名目金額，以實質利率折算現值，則相較於正確現值，該估算現值為：

費雪方程式：名目利率≈實質利率+預期通膨率。名目利率 > 實質利率，若用較低的實質利率去折現名目金額，分母變小，算出的現值會比正確值還高，屬於「高估」。