熊彼得（J. Schumpeter）認為造成景氣循環的主因是：

熊彼得在《經濟發展理論》中提出，企業家（entrepreneur）引進新技術、新產品、新市場等「創新」活動，打破原有均衡並帶動繁榮，當創新被模仿擴散後進入衰退，形成景氣循環。