訂立人壽保險契約時，以受監護宣告尚未撤銷者為被保險人，該契約效力為何？

正確。保險法第107條之1規定：以受監護宣告尚未撤銷者為被保險人訂立死亡保險，除喪葬費用給付外，其餘死亡給付部分無效；喪葬費用保險金額不得超過遺贈稅法第17條喪葬費扣除額之1/2。