如果政府以公債融通政府支出，在其他情況不變下，當中央銀行採取緊縮貨幣政策時，則該政策將導致：

緊縮貨幣政策（如提高重貼現率、賣出公債）使貨幣供給減少，市場利率上升。政府以公債融通支出，利率上升代表新發行公債的利息成本提高，公債利息支出增加，使財政赤字擴大。