如果政府以公債融通政府支出，在其他情況不變下，當中央銀行採取緊縮貨幣政策時，則該政策將導致：

緊縮貨幣政策減少貨幣供給，債券市場資金變少，利率上升；政府以公債融通支出，舉債利息支出隨之增加，財政赤字擴大，完全符合「排擠效果」邏輯。