政府對投資報酬課徵比例所得稅，而投資損失亦准予完全扣減，若課稅未改變具風險規避之投資人對風險與收益的相對偏好，則其稅後的總承擔風險（ ）與總投資（ ）會如何變動？
A 減少、 增加
B 不變、 增加正確答案
C 增加、 不變
D 不變、 減少
答案與詳解
逐選項解析
A$\sigma_{T}$ 減少、 $K_{T}$ 增加✕ 錯誤
σT減少代表投資人變得更保守，但題目已說「相對偏好不變」，投資人會調整 K 來回到原本的風險水準，故σT不會減少。
B$\sigma_{T}$ 不變、 $K_{T}$ 增加✓ 正確
C$\sigma_{T}$ 增加、 $K_{T}$ 不變✕ 易錯陷阱
若 KT 不變，稅後風險將縮小為 (1-t)σ，σT 反而減少而非增加。此選項邏輯顛倒，是常見陷阱。
D$\sigma_{T}$ 不變、 $K_{T}$ 減少✕ 錯誤
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