某投資案之投資成本$40,000，耐用年限5年，無殘值，採直線法折舊。投資後連續4年為公司帶來每年營業淨利$8,000，若公司之必要報酬率為15%，下列何者正確？（15%，4期之年金現值因子為2.854；20%，4期之年金現值因子為2.588）
A此投資方案之淨現值為$6,880
B此投資方案之收回期限為4年
C此投資方案之內部報酬率大於20%正確答案
D此投資方案之會計報酬率為15%
答案與詳解
C
正確答案
年折舊8,000,現金流入=淨利8,000+折舊8,000=16,000,計算各指標後僅IRR>20%正確。
為什麼答案是 C
正確。20%、4期下NPV=16,000×2.588−40,000=1,408>0,表示IRR>20%。
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完整詳解
Pro · 無限重點 年折舊8,000,現金流入=淨利8,000+折舊8,000=16,000,計算各指標後僅IRR>20%正確。
秒殺技巧
1. 年折舊=40,000/5=8,000
2. 年現金流入=營業淨利8,000+折舊8,000=16,000
3. NPV=16,000×2.854−40,000=45,664−40,000=5,664
4. 回收期=40,000/16,000=2.5年
5. 20%下NPV=16,000×2.588−40,000=41,408−40,000=1,408>0,故IRR>20%
6. 會計報酬率=8,000/40,000=20%(或平均投資額則更高)逐選項分析
A✕
錯誤。NPV=16,000×2.854−40,000=5,664,非6,880(6,880是誤用淨利8,000×2.854−40,000沒減對的算法)。
B✕
錯誤。年現金流入16,000,回收期=40,000/16,000=2.5年,非4年。
C✓ 正確
正確。20%、4期下NPV=16,000×2.588−40,000=1,408>0,表示IRR>20%。
D✕
錯誤。會計報酬率=年平均淨利/原始投資=8,000/40,000=20%,非15%。
陷阱提醒
最大陷阱:評估投資要用「現金流量」(淨利+折舊),不是只用淨利!回收期亦同。