身心障礙人員考試身障五等-財稅行政類科財政學大意114 年第 34 題單選題
有關內部報酬率（IRR）的敘述，下列何者錯誤？
AIRR 是讓公共投資計畫的淨現值大於零的折現率正確答案
B若有兩個均可執行的公共投資計畫，應選擇 IRR 較高者
C應選擇 IRR 高於社會折現率的公共投資計畫
DIRR 可能有多重解
A正確答案
IRR 是使淨現值「等於零」的折現率，不是大於零，A 定義錯誤。
為什麼答案是 A
IRR 的定義是「使 NPV 等於零」的折現率，而非「大於零」。此為定義性錯誤，正是本題要選的答案。
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完整詳解
Pro · 無限重點 IRR 是使淨現值「等於零」的折現率，不是大於零，A 定義錯誤。
看到 IRR 定義出現「大於零」就是陷阱，正確定義是「NPV=0」。
逐選項分析
A✓ 正確
IRR 的定義是「使 NPV 等於零」的折現率，而非「大於零」。此為定義性錯誤，正是本題要選的答案。
B✕
互斥方案下，若兩計畫都可執行（IRR 都高於社會折現率），應選 IRR 較高者以追求最大效益，敘述正確。
C✕
IRR 決策法則：當 IRR > 社會折現率（資金成本）時，計畫才值得投資，敘述正確。
D✕
當現金流符號變化多次（非傳統型現金流）時，IRR 方程式可能出現多個解，這是 IRR 法的缺點之一，敘述正確。
NPV vs IRR 決策法則
| 方法 | 定義 | 決策準則 | 缺點 |
|---|
| NPV | 未來現金流折現後淨值 | NPV > 0 可投資 | 需先知折現率 |
| IRR | 使 NPV = 0 的折現率 | IRR > 社會折現率可投資 | 可能多重解 |
A 選項把 IRR 定義的「等於零」偷換成「大於零」，看似合理實則錯誤。IRR 是一個特定折現率值，使 NPV 剛好歸零；而「NPV 大於零」是投資判斷的條件，兩者不可混淆。 
