身心障礙人員考試身障五等-財稅行政類科財政學大意108 年第 17 題單選題
若公共支出計畫，第0期政府投入成本1,000萬元，第1期回收利益1,100萬元，其他情況不變下，若政府的資金成本率是8%，則此公共支出計畫：
A不應該推動
B值得推動正確答案
C損益兩平
D內部報酬率等於零
B正確答案
NPV = -1000 + 1100/1.08 ≈ 18.5 萬 > 0，IRR=10%>8%，值得推動。
為什麼答案是 B
將 1,100 萬折現：1100/1.08≈1018.5，減成本 1000 得 NPV≈18.5 萬＞0；或 IRR=10%＞8%，故值得推動。
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完整詳解
Pro · 無限重點 NPV = -1000 + 1100/1.08 ≈ 18.5 萬 > 0，IRR=10%>8%，值得推動。
算 IRR：1100/1000-1=10%，大於資金成本 8% → 值得做。
逐選項分析
A✕
NPV 為正、IRR 高於資金成本，符合推動標準，不該否決。
B✓ 正確
將 1,100 萬折現：1100/1.08≈1018.5，減成本 1000 得 NPV≈18.5 萬＞0；或 IRR=10%＞8%，故值得推動。
C✕ 陷阱
損益兩平需 NPV=0，即回收應為 1080 萬；本題回收 1100 萬已超過，非兩平。
D✕ 陷阱
IRR 是使 NPV=0 之折現率，本題 IRR=1100/1000-1=10%，非 0。
公共投資決策法則
| 指標 | 公式 | 推動條件 | 本題結果 |
|---|
| NPV | Σ收益折現 - 成本 | ＞0 推動 | ≈+18.5 萬 ✔ |
| IRR | 使 NPV=0 之 r | ＞資金成本率 推動 | 10%＞8% ✔ |
| B/C 比 | 收益現值/成本現值 | ＞1 推動 | 1018.5/1000＞1 ✔ |
公共投資要看「折現後淨利」,不是比現金流絕對值。投資 1000 萬一年後收 1100 萬,IRR 是 10%(收益率=(1100-1000)/1000),折現率 8% 時 NPV=1100/1.08-1000≈18.5 萬為正,代表社會淨賺。最常錯在以為「收回的錢比投入多一點點」就叫兩平,忘了時間價值:只要 IRR>折現率,就該做;IRR<折現率才該放棄。判斷口訣:先算 IRR 看報酬率夠不夠高,再用折現率算 NPV 確認真實價值是增是減。 
