身心障礙人員考試身障五等-財稅行政類科財政學大意112 年第 24 題單選題
公共支出計畫的現金流入與流出跨越數年時，理論上最適合的跨期折現率為何？
A資本邊際生產力
B社會時間偏好率正確答案
C政府短期借款利率
D央行重貼現率
B正確答案
跨期公共支出評估的折現率，理論最適為反映全社會對現在與未來消費偏好的「社會時間偏好率」。
為什麼答案是 B
社會時間偏好率 (Social Time Preference Rate) 反映社會整體對當前消費相較未來消費的評價，最符合公共支出以「社會福利跨期比較」為基礎的折現邏輯。
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完整詳解
Pro · 無限重點 跨期公共支出評估的折現率，理論最適為反映全社會對現在與未來消費偏好的「社會時間偏好率」。
看到「公共」「跨期」「折現率」三關鍵字 → 直接選社會時間偏好率 (STPR)。
逐選項分析
A✕ 陷阱
資本邊際生產力代表民間部門投資的機會成本，是另一派「社會機會成本法」主張，但偏向私部門投資評估，非公共支出跨期折現的理論最適解。
B✓ 正確
社會時間偏好率 (Social Time Preference Rate) 反映社會整體對當前消費相較未來消費的評價，最符合公共支出以「社會福利跨期比較」為基礎的折現邏輯。
C✕
政府短期借款利率僅反映融資成本，且期間過短，無法代表跨越數年的社會跨期偏好，理論上不適用於長期公共投資評估。
D✕
央行重貼現率是貨幣政策工具，反映短期資金成本，與社會長期跨期消費選擇無直接關聯，不適合作為跨期公共支出折現率。
公共投資折現率三大學派
| 學派 | 折現率 | 代表觀點 | 適用 |
|---|
| 社會時間偏好法 | 社會時間偏好率 (STPR) | 反映社會跨期消費偏好 | 公共支出跨期評估 ✅ |
| 社會機會成本法 | 資本邊際生產力 (MPK) | 排擠民間投資的機會成本 | 排擠效果明顯時 |
| 加權平均法 | STPR 與 MPK 加權 | 兼顧消費與投資排擠 | 綜合評估 |
考生常把「資本邊際生產力」誤認為最適折現率，因為它也是標準答案之一。但題目強調「公共支出」且「跨期」，理論上最適是以社會福利為基礎的 STPR，而非私部門的 MPK。 
