下列有關貨幣政策傳遞管道的敘述何者是正確？
A凱因斯學派重視利率管道正確答案
B小型開放經濟體的匯率效果較明顯正確答案
C在相當仰賴銀行中介的金融體系，信用分配管道很重要正確答案
D托賓q理論強調貨幣政策透過股價影響消費
E信用分配管道係透過銀行可貸資金數量，來影響經濟活動正確答案
答案與詳解
A、B、C、E
正確答案
貨幣政策傳遞含利率、匯率、信用與資產價格；凱因斯重利率，開放經濟體重匯率，託賓q影響投資而非消費。
為什麼答案是 A、B、C、E
凱因斯學派強調貨幣供給增加會使利率下降，進而帶動投資與產出增加，非常重視利率傳遞管道。
考點：利率管道考點：匯率管道考點：信用分配管道考點：託賓q理論
載入中…
完整詳解
Pro · 無限重點 貨幣政策傳遞含利率、匯率、信用與資產價格；凱因斯重利率，開放經濟體重匯率，託賓q影響投資而非消費。
秒殺技巧
託賓q理論連結「股價」與企業「投資」，而非民眾「消費」；股價影響消費屬於「財富效果」。看懂這點秒殺D選項。逐選項分析
A利率管道✓ 正確
凱因斯學派強調貨幣供給增加會使利率下降，進而帶動投資與產出增加，非常重視利率傳遞管道。
B匯率管道✓ 正確
小型開放經濟體的進出口佔GDP比重高，匯率變動對淨出口及總合需求的影響顯著，故匯率效果明顯。
C信用分配管道✓ 正確
在銀行中介主導的金融體系中，企業高度依賴銀行放款，因此信用分配（銀行放款）管道的政策效果特別強。
D託賓q理論✕ 陷阱
託賓q理論強調股價變動影響企業的「投資」決策，而非「消費」；股價上漲帶動民眾消費增加，應屬於「財富效果」。
E銀行放款管道✓ 正確
信用分配（銀行放款）管道強調貨幣政策會改變銀行準備金與可貸資金數量，進而影響依賴銀行借款的企業與個人。
貨幣政策四大傳遞管道比較
| 傳遞管道 | 核心機制 | 強調學派/適用情境 |
|---|---|---|
| 利率管道 | 貨幣供給↑ → 利率↓ → 投資↑ → 產出↑ | 凱因斯學派 |
| 匯率管道 | 貨幣供給↑ → 利率↓ → 匯率貶 → 淨出口↑ → 產出↑ | 小型開放經濟體 |
| 信用分配管道 | 貨幣供給↑ → 銀行準備金↑ → 可貸資金↑ → 投資/消費↑ | 銀行主導之金融體系 |
| 資產價格(託賓q)管道 | 貨幣供給↑ → 股價↑ → q值↑ → 企業投資↑ → 產出↑ | 託賓 (Tobin) |
陷阱提醒
選項D將託賓q理論的「投資」偷換為「消費」。託賓q探討企業面對股價上漲時，發行新股籌資進行實體投資的意願；而股價上漲讓民眾覺得變有錢進而增加消費，屬於財富效果，兩者絕不可混淆。