依據費利德曼的現代貨幣需求理論，下列何者與貨幣需求呈負相關？
A恆常所得
B預期通貨膨脹率正確答案
C債券報酬率與貨幣報酬率的差距正確答案
D權益證券報酬率與貨幣報酬率的差距正確答案
E財貨報酬率與貨幣報酬率的差距正確答案
答案與詳解
B、C、D、E
正確答案
傅利曼理論中，僅恆常所得與貨幣需求呈正相關；其他替代資產報酬率及預期通膨率皆與貨幣需求呈負相關。
為什麼答案是 B、C、D、E
預期通貨膨脹率代表實物資產的保值能力，通膨越高，持有貨幣的購買力損失越大，故呈負相關。
考點：恆常所得考點：預期通膨率考點：債券報酬率考點：股票報酬率
載入中…
完整詳解
Pro · 無限重點 傅利曼理論中，僅恆常所得與貨幣需求呈正相關；其他替代資產報酬率及預期通膨率皆與貨幣需求呈負相關。
秒殺技巧
秒解核心：僅所得與貨幣需求同向變動；其餘替代資產（股、債、實物）報酬率及通膨率皆為反向變動。逐選項分析
A恆常所得✕
恆常所得（長期平均所得）代表財富規模，與貨幣需求呈正相關，所得越高貨幣需求越大。
B預期通膨率✓ 正確
預期通貨膨脹率代表實物資產的保值能力，通膨越高，持有貨幣的購買力損失越大，故呈負相關。
C債券報酬率✓ 正確
債券報酬率高於貨幣時，持有債券的機會成本增加，民眾會減少貨幣持有，故呈負相關。
D股票報酬率✓ 正確
權益證券（股票）報酬率高於貨幣時，資金會流向股市，導致貨幣需求下降，故呈負相關。
E實物資產報酬率✓ 正確
財貨（實物資產）報酬率高於貨幣時，民眾傾向囤積實物抗通膨，減少貨幣持有，故呈負相關。
傅利曼現代貨幣需求函式變數相關性
| 變數名稱 | 經濟意義 | 與貨幣需求相關性 |
|---|---|---|
| 恆常所得 | 長期平均財富規模 | 正相關 (+) |
| 非人力財富比例 | 非人力財富佔總財富比例 | 負相關 (-) 或影響小 |
| 債券預期報酬率 | 持有債券的機會成本 | 負相關 (-) |
| 股票預期報酬率 | 持有股票的機會成本 | 負相關 (-) |
| 預期通膨率 | 持有實物資產的報酬 | 負相關 (-) |
| 貨幣預期報酬率 | 持有貨幣的收益 | 正相關 (+) |
陷阱提醒
考生易將「恆常所得」與「短期所得」混淆，或誤以為通膨會讓名目貨幣需求增加。切記傅利曼探討的是「實質貨幣需求」，通膨上升會降低實質貨幣需求。