農會 金融業務類貨幣銀行學108 年第 29 題單選題
在新古典學派的模型下，若央行的擴張性貨幣政策完全被社會大眾所預料到，則：
A物價水準上漲、產出增加
B物價水準上漲、產出不變正確答案
C物價水準不變、產出增加
D物價水準與產出均不變
B正確答案
新古典學派強調理性預期，完全預期到的貨幣政策僅影響名目變數（物價上漲），不影響實質變數（產出不變）。
為什麼答案是 B
完全預期到時，工資與物價會立即且同比例調整，總合供給曲線立刻左移抵銷需求增加，故僅物價上漲、產出不變。
考點：未預期政策效果考點：理性預期與貨幣中立考點：總合需求變動考點：名目變數變動
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完整詳解
Pro · 無限重點 新古典學派強調理性預期，完全預期到的貨幣政策僅影響名目變數（物價上漲），不影響實質變數（產出不變）。
看到「新古典＋完全預期」，直接秒選「貨幣中立」：名目變數（物價）同向變動，實質變數（產出）維持自然水準不變。
逐選項分析
A未預期政策效果✕ 陷阱
這是「未預期到」的擴張性貨幣政策效果。因為大眾來不及調整工資與價格，短期內會產生產出增加的錯覺。
B理性預期與貨幣中立✓ 正確
完全預期到時，工資與物價會立即且同比例調整，總合供給曲線立刻左移抵銷需求增加，故僅物價上漲、產出不變。
C總合需求變動✕
擴張性貨幣政策會增加總合需求，物價不可能不變；且新古典模型下產出也不會因預期到的政策而增加。
D名目變數變動✕
擴張性貨幣政策必然導致名目變數（物價）改變，不可能物價與產出都不變。
新古典學派：貨幣政策預期與否的效果對照
| 政策預期狀態 | 物價水準 (名目) | 實質產出 (實質) | 經濟學直覺 |
|---|
| 完全預期到 | 上漲 | 不變 | 工資/價格立即調整，貨幣中立性成立 |
| 未預期到 (短期) | 上漲 | 增加 | 工資/價格僵固，產生貨幣幻覺 |
| 未預期到 (長期) | 上漲 | 不變 | 工資/價格最終調整，回歸自然產出 |
考生極易將「未預期到」的短期效果（產出增加）與「完全預期到」的效果搞混。切記新古典學派的核心是「理性預期」，只要被猜到，政策就無法刺激實質產出！ 
