下列何項利率的敏感度最高，最能反映銀行體系資金的變化：
A銀行存款利率
B拆款利率正確答案
C商業本票利率
D國庫券利率
答案與詳解
B
正確答案
拆款利率是銀行同業間排程準備金的價格，對銀行體系資金鬆緊最敏感，為貨幣市場核心指標。
為什麼答案是 B
金融同業間短期排程準備金的利率，每日甚至實時波動，最能敏銳反映銀行體系資金的寬鬆或緊俏。
考點：利率黏性考點：拆款市場考點：企業融資考點：無風險利率
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完整詳解
Pro · 無限重點 拆款利率是銀行同業間排程準備金的價格，對銀行體系資金鬆緊最敏感，為貨幣市場核心指標。
秒殺技巧
看到「銀行體系資金變化」與「敏感度最高」，直接找銀行同業間借錢排程準備金的「拆款利率」。逐選項分析
A利率黏性✕
存款利率調整具黏性，通常跟隨央行重貼現率或長期市場趨勢，無法即時反映短期資金波動。
B拆款市場✓ 正確
金融同業間短期排程準備金的利率，每日甚至實時波動，最能敏銳反映銀行體系資金的寬鬆或緊俏。
C企業融資✕
反映大型企業短期融資成本，雖屬貨幣市場利率，但主要受企業信用與資金需求影響，非直接反映銀行體系內部資金。
D無風險利率✕
代表政府短期債務的無風險利率，受總體經濟與央行公開市場操作影響，但敏感度不及銀行同業拆款市場。
貨幣市場主要利率指標比較
| 利率名稱 | 借貸主體 | 敏感度 | 主要功能 |
|---|---|---|---|
| 拆款利率 | 銀行與銀行 | 最高 | 調節銀行體系準備金 |
| 商業本票利率 | 企業與投資人 | 中高 | 企業短期營運資金排程 |
| 國庫券利率 | 政府與投資人 | 中 | 政府短期財政排程指標 |
| 銀行存款利率 | 銀行與大眾 | 低 | 吸收社會大眾資金 |
陷阱提醒
考生易將「貨幣市場利率」與「銀行體系資金」混淆。商票與國庫券雖屬短期工具，但主體為企業與政府；唯有拆款是銀行同業排程，最直接反映銀行體系準備金多寡。