某公司多年來維持穩定配息比率。近期公司營運良好，管理層考慮將盈餘留存以投資新產品，但部分股東主張維持高股利政策。下列何者最符合「股利無關理論」(Miller & Modigliani, 1961)的觀點？
A增加現金股利可提高公司價值，因為投資人偏好即時現金報酬
B減少股利發放會降低公司價值，因為市場會視為資金緊縮的訊號
C改採股票股利會自動提升每股盈餘(EPS)，增加公司價值
D只要投資決策不變，公司價值不受股利發放方式影響正確答案
答案與詳解
為什麼答案是 D
完全符合MM理論的核心主張：在投資決策給定的情況下，股利政策不影響公司總價值。
考點：一鳥在手理論考點：信號傳遞理論考點：股票股利與EPS考點：股利無關理論
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