外交人員考試三等考試-外交領事人員類科英文組二國際經濟(以英文命題及作答)112 年第 17 題單選題
By fixing the exchange rate, which of the following impacts should the central bank give up?
AIncreasing government spending.
BInfluencing the economy through fiscal policy.
CDepreciating the domestic currency.
DInfluencing the economy through monetary policy.正確答案
D正確答案
固定匯率制下，央行必須用貨幣政策維持匯率，喪失以貨幣政策調控國內經濟的自主性。
為什麼答案是 D
固定匯率下央行必須不斷買賣外匯維持匯率，貨幣供給變成內生變數，無法獨立用貨幣政策調控國內經濟，這就是必須放棄的代價。
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完整詳解
Pro · 無限重點 固定匯率制下，央行必須用貨幣政策維持匯率，喪失以貨幣政策調控國內經濟的自主性。
記住「三元悖論」：固定匯率+資本自由移動+貨幣政策自主，三者只能擇二。固定匯率下放棄的是貨幣政策。
逐選項分析
A✕
增加政府支出屬於財政政策工具，由政府（財政部）決定，與央行是否固定匯率無關，央行不需放棄。
B✕ 陷阱
固定匯率制下，財政政策反而變得更有效（Mundell-Fleming 模型），因為不會被匯率升值抵銷。央行也不執行財政政策，談不上放棄。
C✕
貶值本幣在固定匯率下仍是央行可用工具（重新設定平價 devaluation），並非要放棄的項目。
D✓ 正確
固定匯率下央行必須不斷買賣外匯維持匯率，貨幣供給變成內生變數，無法獨立用貨幣政策調控國內經濟，這就是必須放棄的代價。
三元悖論 (Impossible Trinity)
| 制度選擇 | 固定匯率 | 資本自由流動 | 貨幣政策自主 |
|---|
| 固定匯率制 (如港元) | ✓ | ✓ | ✗ 放棄 |
| 浮動匯率制 (如美、日) | ✗ | ✓ | ✓ |
| 資本管制 (如早期中國) | ✓ | ✗ | ✓ |
B 選項是最大陷阱！許多考生以為固定匯率下「什麼政策都無效」，但正好相反：固定匯率下財政政策反而更有效，真正失效的是貨幣政策。別把財政與貨幣政策搞混。 
