假設某國面臨嚴重的經濟衰退，該國政府考慮擴大財政支出以刺激經濟。在不考慮李嘉圖均等定理的前提下，政府若選擇發行公債，而非提高當期稅收以融通此項支出，短期內可能對總體經濟產生何種影響？
A有助於出口，改善貿易逆差
B導致總體需求減少，進一步加劇衰退
C降低物價水準，緩解通貨膨脹壓力
D對私人投資產生排擠效果正確答案
答案與詳解
D
正確答案
政府發債融通會推升利率，壓縮民間投資空間，即為排擠效果(Crowding-out Effect)。
為什麼答案是 D
政府發債於資金市場借款，使可貸資金需求上升、均衡利率走高，民間投資因資金成本上升而減少，即為典型的排擠效果。
載入中…
完整詳解
Pro · 無限重點 政府發債融通會推升利率，壓縮民間投資空間，即為排擠效果(Crowding-out Effect)。
秒殺技巧
看到「發行公債」+「短期影響」→ 直覺反射「排擠效果」，選 D 幾乎不會錯。逐選項分析
A✕
發債擴張財政反而會推升利率，吸引外資流入使本國貨幣升值，不利出口，貿易逆差可能惡化而非改善。
B✕ 陷阱
擴張性財政政策的目的就是透過政府支出乘數效果「增加」總需求以刺激景氣，方向完全相反，這是概念顛倒陷阱。
C✕
總需求增加通常會推升物價水準，而非降低物價。衰退期即使物價上升幅度有限，也不會產生「降低物價」的效果。
D✓ 正確
政府發債於資金市場借款，使可貸資金需求上升、均衡利率走高，民間投資因資金成本上升而減少，即為典型的排擠效果。
政府擴大支出的融通方式比較
| 融通方式 | 對利率影響 | 對民間投資 | 主要副作用 |
|---|---|---|---|
| 加稅融通 | 影響小 | 可支配所得↓ | 抑制消費 |
| 發行公債 | 利率↑ | 投資↓ | 排擠效果 |
| 貨幣融通 | 利率↓(短期) | 投資↑ | 通貨膨脹 |
陷阱提醒
B 選項故意把擴張性財政政策的效果講反；C 則是把「刺激景氣」與「抑制通膨」兩個相反目標混淆。考生要記住：衰退期→擴張→AD右移→物價與產出均上升。