農會 金融業務類貨幣銀行學110 年第 26 題單選題
在固定匯率制度下,當外匯需求大於供給時,為維持固定的匯率,中央銀行應如何操作?
A增加貨幣供給
B調降利率
C賣出外匯正確答案
D買入外匯
C正確答案
固定匯率下外匯供不應求時，本幣面臨貶值壓力，央行須在市場上賣出外匯以穩定匯率。
為什麼答案是 C
賣出外匯可直接增加市場上的外匯供給，消除超額需求，從而維持固定匯率。
考點：貨幣供給與匯率考點：利率與資本流動考點：央行外匯幹預考點：外匯市場操作
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完整詳解
Pro · 無限重點 固定匯率下外匯供不應求時，本幣面臨貶值壓力，央行須在市場上賣出外匯以穩定匯率。
外匯需求大於供給代表本幣想貶值。央行要穩住匯率，就得「缺什麼補什麼」，直接「賣出外匯」增加市場供給。
逐選項分析
A貨幣供給與匯率✕
增加貨幣供給會使本幣進一步貶值，加劇外匯需求，無法維持固定匯率。
B利率與資本流動✕
調降利率會引發資本外流，增加外匯需求，使本幣面臨更大的貶值壓力。
C央行外匯幹預✓ 正確
賣出外匯可直接增加市場上的外匯供給，消除超額需求，從而維持固定匯率。
D外匯市場操作✕ 陷阱
買入外匯會減少市場上的外匯供給，使供不應求的情況更嚴重，加劇貶值壓力。
固定匯率制度下的央行幹預操作
| 市場情況 | 本幣壓力 | 央行外匯操作 | 貨幣供給變化 |
|---|
| 外匯需求 > 供給 | 貶值 | 賣出外匯 | 減少 (收回本幣) |
| 外匯需求 < 供給 | 升值 | 買入外匯 | 增加 (釋出本幣) |
考生易將「外匯需求大」誤想成「央行要去買外匯」，或是把幹預方向搞反。記住：央行是市場的最終供應商，市場缺外匯（需求>供給），央行就要「賣出」外匯來平抑價格。 
