根據利率平價條件(interest rate parity condition),如果本國利率是 5% 而外國利率是 3%,則本國貨幣匯率預期會如何變化?
A升值 2%
B貶值 2%正確答案
C升值 8%
D貶值 8%
答案與詳解
B
正確答案
根據利率平價條件，高利率國家的貨幣預期會貶值以抵銷利差。本國利率5%大於外國3%，故預期貶值2%。
為什麼答案是 B
本國利率5%減去外國利率3%等於2%。為使兩國投資預期報酬率相等，本國貨幣必須預期貶值2%。
考點：概念顛倒考點：利率平價考點：計算錯誤
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完整詳解
Pro · 無限重點 根據利率平價條件，高利率國家的貨幣預期會貶值以抵銷利差。本國利率5%大於外國3%，故預期貶值2%。
秒殺技巧
秒解口訣：「高利必貶」。本國利率比外國高2% (5%-3%)，為平衡兩國投資報酬，本國貨幣預期必貶值2%。逐選項分析
A概念顛倒✕ 陷阱
誤以為高利率會吸引資金流入導致即期升值，但題目問的是「預期」變化，依利率平價應為貶值。
B利率平價✓ 正確
本國利率5%減去外國利率3%等於2%。為使兩國投資預期報酬率相等，本國貨幣必須預期貶值2%。
C計算錯誤✕
將兩利率相加(5%+3%=8%)且誤判為升值，完全違背利率平價理論的減法邏輯與貶值方向。
D計算錯誤✕
將兩利率相加(5%+3%=8%)，雖然方向判斷為貶值，但計算方式錯誤，應為兩利率相減求利差。
國際金融三大平價理論速記
| 理論名稱 | 核心變數 | 決定關係 |
|---|---|---|
| 利率平價 (IRP) | 兩國利率差 | 高利率國貨幣預期貶值 |
| 購買力平價 (PPP) | 兩國通貨膨脹率 | 高通膨國貨幣預期貶值 |
| 國際費雪效果 (IFE) | 兩國名目利率差 | 高名目利率國貨幣預期貶值 |
陷阱提醒
考生常直覺認為「利率高吸引外資導致升值」，這在短期即期匯率是對的。但利率平價探討「預期變化」，為使兩國總報酬相等，高利率國貨幣未來「必須貶值」以抵銷利差。