在利率期限結構理論的敘述，a.預期理論認為長期債券與短期債券之間具有完全替代性 b.分割市場理論認為各種債券之間無任何替代關係 c.期限偏好理論認為長期債券利率等於該期間內預期短期利率之平均值，加上該債券的風險貼水之和 d.預期理論認為長期債券利率等於該期間內預期短期利率之平均值，上述何者正確?
Aa b c d正確答案
Ba b c
Cb c d
Dc d a
答案與詳解
A
正確答案
利率期限結構三大理論：預期理論(完全替代)、分割市場(無替代)、期限偏好(預期平均加風險貼水)，四敘述皆正確。
為什麼答案是 A
a、b、c、d 四個敘述皆精準描述利率期限結構三大理論的核心概念與公式，故全選。
考點：期限結構理論考點：選項不完整
載入中…
完整詳解
Pro · 無限重點 利率期限結構三大理論：預期理論(完全替代)、分割市場(無替代)、期限偏好(預期平均加風險貼水)，四敘述皆正確。
秒殺技巧
秒記三理論：預期=完全替代=短期平均；分割=無替代；偏好=短期平均+風險貼水。本題四敘述皆正確，直接選全選。逐選項分析
A期限結構理論✓ 正確
a、b、c、d 四個敘述皆精準描述利率期限結構三大理論的核心概念與公式，故全選。
B選項不完整✕
遺漏了 d 選項（預期理論的數學定義），並非最完整的正確組合，故不選。
C選項不完整✕
遺漏了 a 選項（預期理論的完全替代假設），並非最完整的正確組合，故不選。
D選項不完整✕
遺漏了 b 選項（分割市場理論的無替代假設），並非最完整的正確組合，故不選。
利率期限結構三大理論比較
| 理論名稱 | 債券替代性 | 長期利率決定公式 |
|---|---|---|
| 預期理論 | 完全替代 | 預期短期利率之平均值 |
| 分割市場理論 | 無任何替代關係 | 由該期限市場之供需決定 |
| 期限偏好理論 | 不完全替代 | 預期短期利率平均值 + 風險貼水 |
陷阱提醒
組合型選擇題常以「部分正確」的選項（如B、C、D）來混淆考生，讓你在檢查時產生自我懷疑。必須確認a到d四個敘述皆無誤後，勇敢選擇包含所有的選項，避免因猶豫而漏選失分。