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國營聯招 財會財務管理9647單選題

市場利率上升時,下列敘述何者正確?

A已發行的債券價格下降正確答案
B零息票券之到期殖利率上升正確答案
C浮動利率本票的價格變化較固定利率者為大
D到期日較長之債券價格變動較小
答案與詳解
A、B
正確答案
市場利率上升→已發行固定利率債券價格下跌;零息券到期殖利率亦隨市場利率上升;浮動利率券受衝擊小;長天期債券價格變動反而更大。

為什麼答案是 A、B

市場利率上升時,已發行固定利率債券的未來現金流折現值下降,故債券價格下跌。此為債券定價基本原理:利率與價格呈反向關係。

考點:利率與債券價格反向考點:零息券YTM隨市場利率動考點:浮動vs固定利率券價格波動考點:Duration與利率敏感度正相關
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黑皮