依據企業評價模式,豪山德公司的營運價值為300(百萬)元,該公司資產負債表上顯示其與營運無關的短期投資有20(百萬)元,應付帳款有50(百萬)元,應付票據有90(百萬)元,長期負債有30(百萬)元,特別股有40(百萬)元,以及普通股有100(百萬)元。另外,該公司在外流通的普通股有10(百萬)股。基於上述資料,該公司普通股每股股價的最佳估計值是多少?
A$13.00
B$14.00
C$15.00
D$16.00正確答案
E$17.00
答案與詳解
D
正確答案
企業總價值等於營運價值加非營運資產，扣除付息負債與特別股後，即為普通股權價值，再除以流通在外股數得每股股價。
為什麼答案是 D
企業總價值320扣除付息債務120與特別股40，得出普通股權價值160，除以10股得出每股16元。
考點：負債分類錯誤考點：加總計算錯誤考點：誤扣自發性負債考點：股權價值計算
載入中…
完整詳解
Pro · 無限重點 企業總價值等於營運價值加非營運資產，扣除付息負債與特別股後，即為普通股權價值，再除以流通在外股數得每股股價。
秒殺技巧
企業總價值=300+20=320；扣除應付票據90、長債30、特別股40，普通股權剩160，除以10股即得16元。逐選項分析
A負債分類錯誤✕
計算錯誤，未正確區分自發性無息負債與付息負債，導致扣除金額有誤而低估股價。
B加總計算錯誤✕
計算錯誤，可能誤將部分非營運資產或負債加減錯誤，未能正確求得普通股權價值。
C誤扣自發性負債✕ 陷阱
計算錯誤，極可能是誤將應付帳款50視為付息負債扣除，導致普通股權價值少算而得出錯誤結果。
D股權價值計算✓ 正確
企業總價值320扣除付息債務120與特別股40，得出普通股權價值160，除以10股得出每股16元。
E漏扣特別股✕
計算錯誤，可能未扣除特別股價值，或誤將應付帳款加回，導致高估普通股權價值與每股股價。
企業評價模式價值組成
| 專案 | 內容 | 說明 |
|---|---|---|
| 企業總價值 | 營運價值 + 非營運資產 | 300 + 20 = 320 |
| 付息債務 | 應付票據 + 長期負債 | 90 + 30 = 120 (應付帳款為無息負債，不計入) |
| 普通股權價值 | 企業總價值 - 付息債務 - 特別股 | 320 - 120 - 40 = 160 |
陷阱提醒
應付帳款屬於營業活動產生的自發性無息負債，其影響已反映在營運價值的淨營運資本計算中。若考生誤將其視為付息負債而予以扣除，將會嚴重低估普通股權價值與每股股價。