母犬持續2個月下痢，體重減輕，有腹水及水腫現象。血檢發現有panhypoproteinemia，但無明顯出血、蛋白尿或肝指數異常，則造成低蛋白血症的原因最可能為：

Protein-Losing Enteropathy (PLE) 是經腸道同時流失白蛋白與球蛋白，造成 panhypoproteinemia，並因膠體滲透壓下降出現腹水、水腫；慢性下痢、體重減輕為典型臨床表現，完全符合題幹描述。