A 上市公司宣布公開收購 B 上市公司之股份，每股收購價格新臺幣（下同）50 元，收購期間自公告日起 30 日，預計收購 B 公司已發行股份總數 20%，最低收購數量為 B 公司股份 5%，依證券交易法規定，A 公司於公開收購期間不得有下列何項行為？①收購期間調整為自公告日起 20 日 ②收購價格調整為 55 元 ③最高收購數量調整為已發行股份總數 18%
A僅①③正確答案
B僅②③
C僅①②
D①②③
答案與詳解
A
正確答案
公開收購期間不得降低收購價格、縮短收購期間或降低預定收購數量，僅允許對受賣人有利之加碼變更。
為什麼答案是 A
①將期間由30日縮短為20日，③將數量由20%降低為18%，皆屬法規明文禁止之『減碼』變更，故為不得有之行為，本選項正確。
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完整詳解
Pro · 無限重點 公開收購期間不得降低收購價格、縮短收購期間或降低預定收購數量，僅允許對受賣人有利之加碼變更。
秒殺技巧
公開收購只能『加碼』不能『減碼』：價格可漲不可跌、期間可長不可短、數量可多不可少。逐選項分析
A✓ 正確
①將期間由30日縮短為20日，③將數量由20%降低為18%，皆屬法規明文禁止之『減碼』變更，故為不得有之行為，本選項正確。
B✕ 陷阱
②將價格由50元提高為55元，屬於對應賣人有利之變更，法規並未禁止，故②為得為之行為，本選項錯誤。
C✕ 陷阱
同B，②提高價格為法所允許，非不得有之行為，故本選項錯誤。
D✕
②提高價格為法所允許，故①②③皆列為不得有之行為係屬錯誤，本選項錯誤。
公開收購條件變更之限制
| 變更項目 | 法規限制 | 本題調整內容 | 是否允許 |
|---|---|---|---|
| 收購價格 | 不得降低(可提高) | 50元調高至55元 | 允許(②) |
| 收購期間 | 不得縮短(可延長) | 30日縮短至20日 | 不允許(①) |
| 預定收購數量 | 不得降低(可增加) | 20%降低至18% | 不允許(③) |
陷阱提醒
考生易誤以為公開收購條件一旦公告即完全凍結，任何變更皆不允許。實際上法規僅禁止對受賣人不利之『減碼』變更（降價、縮期、減量），對於有利之『加碼』變更（漲價、延期、增量）則屬允許。