在平均值對標準差的圖形中,連接無風險利率與最適風險投資組合的直線叫做:
A證券市場線
B資本配置線正確答案
C無異曲線
D資本特徵線
答案與詳解
B
正確答案
在預期報酬與標準差圖形中，連線無風險利率與最適風險投資組合的直線為資本配置線(CAL)，斜率即夏普比率。
為什麼答案是 B
資本配置線(CAL)橫軸為標準差、縱軸為預期報酬，正是連線無風險資產與最適風險投資組合的直線。
考點：證券市場線考點：資本配置線考點：無異曲線考點：資本特徵線
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完整詳解
Pro · 無限重點 在預期報酬與標準差圖形中，連線無風險利率與最適風險投資組合的直線為資本配置線(CAL)，斜率即夏普比率。
秒殺技巧
秒解關鍵：橫軸「標準差」選CAL或CML；橫軸「Beta」選SML。題目明示橫軸為標準差，故選資本配置線。逐選項分析
A證券市場線✕ 陷阱
證券市場線(SML)的橫軸是Beta(系統風險)而非標準差，用於衡量預期報酬與系統風險的關係。
B資本配置線✓ 正確
資本配置線(CAL)橫軸為標準差、縱軸為預期報酬，正是連線無風險資產與最適風險投資組合的直線。
C無異曲線✕
無異曲線代表投資人主觀效用相同的資產組合軌跡，圖形上為向上凸的曲線，並非連線無風險利率的直線。
D資本特徵線✕
資本特徵線橫軸為市場報酬率、縱軸為單一資產報酬率，主要用於迴歸分析以計算該資產的Beta值。
財務管理四大線條比較
| 線條名稱 | 橫軸 | 縱軸 | 主要用途 |
|---|---|---|---|
| 資本配置線 (CAL) | 標準差 (總風險) | 預期報酬 | 無風險資產與風險組合的配置 |
| 資本市場線 (CML) | 標準差 (總風險) | 預期報酬 | 無風險資產與市場投資組合的配置 |
| 證券市場線 (SML) | Beta (系統風險) | 預期報酬 | 衡量資產定價與系統風險關係 |
| 資本特徵線 | 市場報酬率 | 資產報酬率 | 迴歸計算單一資產的 Beta 值 |
陷阱提醒
考生極易將資本配置線(CAL)與證券市場線(SML)混淆。破解關鍵在於觀察橫軸變數：若橫軸為「標準差(總風險)」即為CAL或CML；若橫軸為「Beta(系統風險)」則為SML。本題明示標準差，故排除SML。