下列有關權益融資之敘述何者為真?
A通常企業宣布現金增資時,股價通常會上揚
B承銷商包銷時,如同向公司以批發價格購入股票,再以零售價賣給投資人正確答案
C通常剛成立的公司和財務困難公司,會以公開市場發行的方式進行股權融資
D風險投資(創投)投資對象通常是大型成熟公司
答案與詳解
B
正確答案
權益融資中，承銷商包銷如同批發買入再零售賣出，承擔銷售風險並賺取差價，為本題正確敘述。
為什麼答案是 B
包銷由承銷商以約定價格買斷股票承擔風險，再以承銷價賣出賺取差價，如同批發與零售的商業模式。
考點：訊號理論考點：包銷制度考點：私募與公開發行考點：創投資金
載入中…
完整詳解
Pro · 無限重點 權益融資中，承銷商包銷如同批發買入再零售賣出，承擔銷售風險並賺取差價，為本題正確敘述。
秒殺技巧
秒解：現金增資多為利空(A錯)；新創或財務困難公司無法公開發行(C錯)；創投投新創而非成熟公司(D錯)。逐選項分析
A訊號理論✕
根據訊號理論與實證研究，宣佈現金增資常被市場視為股價高估或資金短缺的訊號，股價通常會下跌而非上揚。
B包銷制度✓ 正確
包銷由承銷商以約定價格買斷股票承擔風險，再以承銷價賣出賺取差價，如同批發與零售的商業模式。
C私募與公開發行✕
剛成立或財務困難的公司難以符合公開發行的嚴格門檻，通常採用私募或尋求創投、天使投資人注資。
D創投資金✕
風險投資主要投資具高成長潛力的高風險新創或早期公司，大型成熟公司多由私募股權基金投資。
權益融資與承銷方式比較
| 專案 | 包銷 (Firm Commitment) | 代銷 (Best Efforts) |
|---|---|---|
| 風險承擔 | 承銷商承擔 | 發行公司承擔 |
| 購買方式 | 承銷商先買斷(批發) | 僅協助銷售(仲介) |
| 報酬來源 | 買賣差價 | 手續費或佣金 |
陷阱提醒
考生易將「現金增資」誤認為公司擴張的利多訊號，但財務管理實證上多視為股價高估的利空訊號；另易混淆創投(VC)與私募股權(PE)的投資物件階段。