農會 財務管理類財務管理107 年第 18 題單選題
選擇權之標的物的價格越高,對買權及賣權之價值影響,下列敘述何者正確?
A買權及賣權的價值越高
B買權及賣權的價值越低
C買權價值越高,賣權價值越低正確答案
D買權價值越低,賣權價值越高
C正確答案
標的物價格上漲,有利於買權而不利於賣權,故買權價值上升、賣權價值下降。
為什麼答案是 C
買權擁有買入權利,標的物越貴越賺;賣權擁有賣出權利,標的物越貴越虧,故一升一降。
考點:買賣權差異考點:選擇權定價考點:Delta觀念
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完整詳解
Pro · 無限重點 標的物價格上漲,有利於買權而不利於賣權,故買權價值上升、賣權價值下降。
核心邏輯:買漲賣跌。買權賭漲,標的物越漲越值錢;賣權賭跌,標的物越漲越不值錢。直接秒選C!
逐選項分析
A買賣權差異✕
標的物價格上漲會使賣權價值下降,而非兩者皆上升。
B買賣權差異✕
標的物價格上漲會使買權價值上升,而非兩者皆下降。
C選擇權定價✓ 正確
買權擁有買入權利,標的物越貴越賺;賣權擁有賣出權利,標的物越貴越虧,故一升一降。
DDelta觀念✕ 陷阱
觀念顛倒!把買權和賣權對價格的敏感度搞反了,買權Delta為正,賣權為負。
選擇權價值與標的物價格關係
| 選擇權型別 | 別稱 | 標的物價格上漲的影響 | Delta值 |
|---|
| 買權 (Call) | 看漲期權 | 價值上升 (越漲越賺) | 正 (0~1) |
| 賣權 (Put) | 看跌期權 | 價值下降 (越漲越虧) | 負 (-1~0) |
考生容易在緊張時將買權與賣權的定義搞混,誤以為「賣權」就是「賣出選擇權」而認為價格越高越賺。請牢記買權是「買入資產的權利」,賣權是「賣出資產的權利」。