下列有關遠期契約和期貨之敘述,何者有誤?
A遠期契約交易在到期日之前都沒有現金流量進出;但是期貨交易卻每日清算,若保證金不足,則需追繳
B遠期契約交易是直接介於買賣雙方的合約,但是期貨交易的買方則透過交易所的清算機構來從事交易
C期貨是一種標準化契約,在店頭市場交易;而遠期契約卻是依照交易物品特質不同,而訂定特殊契約,沒有公開交易場所正確答案
D期貨交易無價差但要付佣金;而遠期契約不需要付佣金,但是買賣有價差
答案與詳解
C
正確答案
期貨在集中市場交易且為標準化契約；遠期契約在店頭市場交易且為客製化，兩者場所與特性絕對不可混淆。
為什麼答案是 C
期貨是標準化契約，在「集中市場(交易所)」交易，而非店頭市場。遠期契約才是在店頭市場交易的非標準化契約。
考點：結算機制考點：對手方風險考點：交易場所考點：交易成本
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完整詳解
Pro · 無限重點 期貨在集中市場交易且為標準化契約；遠期契約在店頭市場交易且為客製化，兩者場所與特性絕對不可混淆。
秒殺技巧
看到「期貨在店頭市場」直接選錯！期貨等於集中市場與標準化契約，遠期契約才是店頭市場與客製化契約。逐選項分析
A結算機制✕
遠期契約於到期日才結算，無每日現金流；期貨有每日結算(Mark-to-Market)機制，保證金不足需追繳。
B對手方風險✕
遠期為買賣雙方直接簽約；期貨則透過清算所(Clearing House)作為中央對手方來擔保交易。
C交易場所✓ 正確
期貨是標準化契約，在「集中市場(交易所)」交易，而非店頭市場。遠期契約才是在店頭市場交易的非標準化契約。
D交易成本✕
期貨買賣通常無價差但需付經紀商佣金；遠期不需付佣金，但交易商會賺取買賣價差(Bid-Ask Spread)。
遠期契約 vs 期貨 核心差異比較
| 比較專案 | 遠期契約 (Forward) | 期貨 (Futures) |
|---|---|---|
| 交易場所 | 店頭市場 (OTC) | 集中市場 (交易所) |
| 契約規格 | 非標準化 (客製化) | 標準化 |
| 清算機制 | 到期結算 | 每日結算 (Mark-to-Market) |
| 交易成本 | 買賣價差 (Spread) | 佣金 (Commission) |
| 違約風險 | 較高 (對手方風險) | 極低 (清算所擔保) |
陷阱提醒
選項C將期貨的交易場所偷換為「店頭市場」。請牢記口訣：期貨在「交易所」(集中市場)，遠期在「店頭」(OTC)。標準化對應集中市場，客製化對應店頭市場。