農會 財務管理類財務管理107 年第 17 題單選題
有關選擇權的買賣,下列敘述何者為非?
A買方最大風險為權利金
B理論上賣方風險可以很大
C不論買權或賣權,買方都支付權利金
D不論買權或賣權,買方都收取保證金正確答案
D正確答案
選擇權買方支付權利金、風險有限；賣方收取權利金、繳交保證金且風險極大。
為什麼答案是 D
買方只需支付權利金，不需繳交保證金；「繳交保證金」的主體應為賣方，以擔保其履約能力，選項敘述錯誤。
考點：買方風險考點：賣方風險考點：權利金支付考點：保證金主體
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完整詳解
Pro · 無限重點 選擇權買方支付權利金、風險有限；賣方收取權利金、繳交保證金且風險極大。
買方花錢(權利金)買權利，不用保證金；賣方收錢但要擔風險，必須繳保證金。
逐選項分析
A買方風險✕
買方支付權利金取得權利，若市場走勢不利，放棄履約即可，最大損失僅為已支付的權利金。
B賣方風險✕
賣方收取權利金並負有履約義務，若市場走勢極端不利，理論上損失風險無限大或非常大。
C權利金支付✕
選擇權的買方（無論買權或賣權）皆須支付權利金給賣方，以取得未來的履約權利。
D保證金主體✓ 正確
買方只需支付權利金，不需繳交保證金；「繳交保證金」的主體應為賣方，以擔保其履約能力，選項敘述錯誤。
選擇權買賣方權利義務對照
| 比較專案 | 買方 (Buyer) | 賣方 (Seller) |
|---|
| 權利金 | 支付 | 收取 |
| 保證金 | 不須繳交 | 必須繳交 |
| 風險程度 | 有限 (最大為權利金) | 理論上無限大或極大 |
| 履約義務 | 有權利，無義務 | 無權利，有義務 |
題目將「支付權利金」與「繳交保證金」的主體混淆。買方是花錢買權利（付權利金），不須保證金；賣方才是收錢並承擔義務的一方，必須繳交保證金以擔保履約。 
